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易方达连续五次发布风险提示,是什么信号?公募黄金股深研,开始抄底?

时间:2022-09-21 09:09:56   来源:皇冠体育·(中国)官方app-通海慧光科技信息服务有限公司

散户投资者对黄金触底并企稳感到不耐烦。

在黄金价格可能触底企稳的背景下,散户频繁对市场上部分黄金基金的挂牌股进行“高价”操作,而且由于挂牌交易份额占产品份额总额的10000元,可以达到全天的成交量,所以往往是异常价格高于实际股票。对此,易方达黄金主题基金发布溢价风险提示。

券商中国记者注意到,9月以来,公募基金对多家A股黄金上市皇冠体育·(中国)官方app-通海慧光科技信息服务有限公司进行了密集调查,这可能与黄金资产的吸引力增强有关。易方达、博时等皇冠体育·(中国)官方app-通海慧光科技信息服务有限公司的基金经理认为,黄金可能处于触底阶段。

黄金基金连续五次发布风险提示

在金价持续下跌后,黄金主题基金的风险提示公告可能暗示金价有触底的可能。

易方达基金9月20日公告,旗下易方达黄金主题证券投资基金(LOF)A类人民币股票二级市场交易价格大幅波动。建议投资者密切关注基金份额净值。 2022年9月15日,易方达黄金主题基金每股净值为0.661元。截至2022年9月19日,基金二级市场收盘价为0.773元,明显高于基金份额净值。投资高溢价率的基金份额可能会遭受重大损失。

值得一提的是,这是易方达黄金主题基金近一个月来第五次发布溢价风险提示公告。 8月31日、9月3日、9月8日、9月15日,易方达黄金主题基金均发布了类似的风险提示。

易方达黄金主题基金是一只投资于黄金资产的QDII基金。根据基金中报,截至今年6月底,基金总股本1.85亿股,净资产1.33亿元。

散户能用1万元“控制”市场价格吗?

券商中国记者注意到,易方达黄金主题基金也是典型的“散户基金”。根据披露的持有人信息,截至今年二季度末,在持有该基金的基金持有人中,散户投资者占比接近99%,机构投资者占比约1%。

上述散户投资者占比数据接近基金的历史峰值,而机构投资者的对应比例则处于数据底部。根据定期报告披露的信息,2015年12月31日,该基金的机构投资者比例达到了惊人的14.43%,当时散户投资者的比例为85.57%。当时,散户的数据也是基金定期报告中唯一的一次。不到百分之九。

业内人士认为,由于散户在投资偏好方面的博弈习惯,黄金主题基金的散户持股比例高达99%,这意味着该基金被散户高度“控制”。因此,很多散户也将易方达黄金主题基金作为游戏产品。尤其是易方达黄金主题基金,它不仅是QDII基金,还是可以上市交易的LOF基金。

然而,虽然易方达黄金主题基金的总份额为1.85亿,但该基金上市LOF基金的场内份额仅为1499万,这意味着易方达黄金主题基金的LOF基金份额仅占基金总额1亿股。为 8.1%。

事实上,国内很多LOF基金的情况大致相同。 LOF基金一直具有份额低、交易不活跃的特点。 Wind数据显示,全市场主要LOF基金超过400只,上市股份仅占相关基金总股份的8.9%。

由于很多基金可以上市交易的LOF份额太少,导致很多基金的上市份额流动性低,流动性低也使得上市交易的价格可能出现异常的价格波动。

以易方达黄金主题基金的LOF份额为例,其2022年9月20日的全天成交额仅为11500元,这意味着持有少量资金的散户也可以影响相关基金产品上市相当程度。交易部分的价格波动,导致其上市的交易所交易价格显着高于基金的每单位净值。

黄金资产逢低吸纳潜力如何?

值得一提的是,具有抗通胀特性的黄金价格近期屡创新低,最低触及每盎司1654美元,创2020年4月以来新低。

对此,博时基金经理王翔认为,近期国际黄金市场在美国核心通胀数据高于预期和多位鹰派官员的声音压力下再次出现崩盘。人民币黄金价格在汇率对冲下波动较小,国内投资者赎回表现总体持平。

他指出,上周国际黄金市场自2021年一季度以来跌破波动区间的下轨,在美国核心通胀数据高于预期且更加激进后,国际金价的压力急剧增加。美联储官员发布的加息建议。

此外,美国8月CPI降幅不及预期,尤其是核心CPI涨幅超市场想象,加息预期“高涨”,甚至出现加息100bp的预期。九月。在即将召开的加息会议前,相比市场已经充分考虑的75个基点的加息,如果通胀路径和通胀终点发生变化,相关资产定价自然会重新确定。

王翔分析称,展望后续行情,即使核心价格没有较大跌幅,仅靠9月后高基数,外源油价持平、供应链扰动持续缓解(体现为美国进入积极去库存阶段,运输通胀路径也应整体保持下行趋势,美联储提高现有政策目标的概率不高,难以形成新的趋势性下行动能,而黄金可能在这次下跌之后完成最后的筑底过程。

上述判断意味着,黄金题材的基金产品或有寻底潜力。事实上,近期不少A股黄金上市皇冠体育·(中国)官方app-通海慧光科技信息服务有限公司都接到了公募基金的调研,包括周大生、中国黄金、超鸿基、银泰黄金等。

周大生9月19日发布信息显示,皇冠体育·(中国)官方app-通海慧光科技信息服务有限公司于2022年9月14日接受机构调研,包括平安基金、雄狮基金、安信基金、国金基金、金鹰基金、中加基金、创金和信基金和中国国际金融基金。 、光大保诚基金等参与调研活动。

显而易见的是,即使黄金价格一路下跌,黄金作为消费品可能还有更多机会。华泰证券9月20日研报指出,从皇冠体育·(中国)官方app-通海慧光科技信息服务有限公司数据来看,金银首饰仍是最火爆的可选消费品品类。种类。展望下半年,黄金饰品可选消费较为红火,领先的加盟模式成熟,展店能力强。金九银十婚季临近,龙头品牌同店销售额有望进一步回暖,随着门店的快速开张,市场份额将进一步提升。

易方达黄金主题基金经理周宇也认为,未来全球宏观环境预计仍将处于高位震荡阶段,黄金资产表现有望明显改善。一是从多项先行指标来看,美欧等发达国家最早可能在今年进入衰退,避险情绪有望进一步增强。

其次,易方达研究表明,随着需求减弱,发达国家的通胀压力将开始缓解。若全球央行,特别是美联储因此而转离当前的鹰派政策,将抑制美元和实际利率的上行势头,这将为金价和金矿的表现提供强有力的支撑。股票。

三是美债收益率曲线多个区间处于倒挂边缘,其中反映美联储政策预期的两年期美债收益率与美联储政策利率的利差很可能在本次调整后出现倒挂。九月利率会议。过去四十年来,这条曲线的每一次反转都伴随着美联储加息周期的暂停甚至结束。从历史上看,美联储货币政策从鹰派转向鸽派的时候,往往是黄金资产触底反弹的时候。

他强调,从长期来看,由于缺乏足够的资本支出,包括黄金在内的许多大宗商品的供应量在未来几年内几乎不会有显着增加,而且在能源转型、供应链重塑和地缘政治动荡的背景下未来,供给侧的通胀压力或将成为常态。

周宇分析指出,这些因素不是货币政策能轻易解决的,因为货币政策的机制是通过抑制需求使价格下跌。如果供应不稳定是主要原因,这意味着中央银行将需要进一步恶化需求以匹配供应收缩,这将导致深度衰退。然而,考虑到当今许多经济体普遍存在的高水平债务等​​情况,很难相信深度衰退不会导致更大的问题。因此,无论是较高的中长期通胀预期,还是央行紧缩周期趋于转向,还是经济衰退和地缘政治形势,都可能意味着黄金资产拥有更好的机会。

责任编辑:杨玉成

校对:廖生超